利柏特(605167):毛利率有所提升,关注核电业务进展

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入14.40亿元，同比减少19.85%；归属净利润1.22亿元，同比减少6.53%；扣非后归属净利润1.16亿元，同比减少5.63%。2、单二季度营业收入7.72亿元，同比减少32.17%；归属净利润0.86亿元，同比减少5.87%；扣非后归属净利润0.83亿元，同比减少9.51%。3、毛利率有所提升，上半年综合毛利率18.05%，同比提升1.78个百分点；归属净利率8.44%，同比提升1.20个百分点。4、分业务看，工业模块设计和制造实现营收3.19亿元，工程服务11.19亿元；按地区分，内销业务营收11.63亿元，外销2.75亿元。5、公司中标中广核工程有限公司“宁德二期5BDA、7BUG模块建造安装工程及临时泊位工程”项目，中标价格2.26亿元，计划工期1480日。

  

   #盈利预测与评级：公司2025年上半年营业收入同比减少19.85%，净利润同比减少6.53%。随着化工、油气能源、核电工程、矿业及水处理等领域模块化发展应用趋势的深入，公司所处下游行业对工业模块及工程服务的需求也将不断提升，为工业模块生产商提供广阔的发展空间。

  

   #风险提示：1、行业竞争加剧；2、新业务增长不及预期。

  

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