风语筑(603466):Q2营收同比恢复,减值拖累下亏损-中报点评

#核心观点：1、25H1实现总营业收入7.75亿元，同比增长33.97%，归母净利润0.17亿元，同比增长112.62%。2、Q2单季实现营收3.92亿元，同比增长38.30%，归母净利润-0.23亿元，亏损主因单季度信用减值金额较大。3、25H1综合毛利率26.09%，同比增长9.58个百分点。4、公司全力开拓新文旅消费场景业务，推进文化体验与消费市场融合发展。5、公司积极拥抱具身智能，设立“具身智能研究院”，提供一体化具身智能解决方案。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润为0.40亿元、1.71亿元、2.47亿元。采用2026年39倍PE估值，目标价11.20元，评级为“增持”。

  

   #风险提示：宏观环境承压、应收账款坏账风险、订单结算不及预期等。

  

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