海利得(002206):25H1利润高增势劲,越南+新材料拓未来空间-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收29.21亿元，同比增长1.55%；归母净利润2.96亿元，同比增长56.16%；扣非后归母净利润3.45亿元，同比增长84.88%。2、涤纶工业丝收入同比增长11.30%，毛利率为22.63%，增加6.36个百分点；轮胎帘子布收入同比降低4.57%，毛利率为25.10%，增加2.17个百分点。3、越南基地年产11万吨差异化涤纶工业丝（一期）满产满销，收益1.25亿元；美国市场销量同比增超30%；高性能轮胎帘子布（一期）项目正推进。4、公司拟在越南实施纺丝二期及配套聚酯切片项目，规划年产10万吨差异化涤纶工业长丝、2万吨差别化尼龙工业长丝、25万吨聚酯切片。5、研发中心主体结构基本完工；PPS特种纤维批量出货、LCP高性能纤维小批量出货，完成通讯电子用LCP膜后处理及FCCL产线搭建，PEEK、PLA、RAYON等高性能纤维研发和市场推进按计划进行。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年将实现归母净利润5.62亿元、6.28亿元和7.07亿元，EPS分别为0.48元、0.54元和0.61元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：产品价格波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧等。

  

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