嵘泰股份(605133):海外业务扭亏兑现;机器人布局全面铺开

#核心观点：1、公司1H25实现收入13.4亿元，同比增长16.6%；归母净利润0.98亿元，同比增长13.3%。2Q25收入6.78亿元，同比增长6.2%，环比增长2.4%；归母净利润0.49亿元，同比增长12.8%，环比增长2.6%。2、2Q25毛利率21.9%，同比下降3.5个百分点，环比上升0.3个百分点；净利率7.3%，同比上升0.4个百分点。3、海外业务扭亏为盈，1H25莱昂嵘泰营收2.9亿元，同比增长36.1%，净利润1995万元，净利率6.9%。4、公司布局机器人领域，包括铝合金壳体、丝杠和电机，已完成核心零部件平台化布局，有潜力转型模组总成供应商。

  

   #盈利预测与评级：维持25年盈利预测2.6亿元，26年盈利预测3.1亿元。维持跑赢行业评级，上调目标价42.9%至50元。

  

   #风险提示：客户集中度高，汇兑风险，原材料价格波动，业务拓展不达预期

  

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