鱼跃医疗(002223):业绩回归稳健增长,看好未来海外市场提速

#核心观点：1、2025年上半年公司收入46.59亿元，同比增长8.2%；归母净利润12.03亿元，同比增长7.4%；扣非归母净利润9.14亿元，同比下降5.2%。2、分产品线看，呼吸治疗解决方案收入16.74亿元，同比增长1.93%；血糖管理及POCT解决方案收入6.74亿元，同比增长20.00%；家用健康检测解决方案收入10.14亿元，同比增长15.22%；临床器械及康复解决方案收入11.34亿元，同比增长3.32%；急救解决方案及其他收入1.36亿元，同比增长30.54%。3、海外收入6.07亿元，同比增长26.63%，占总收入比例提升至13.03%。4、公司深耕人工智能，推出鱼跃AIAgent应用程序，打造一体化健康管理生态体系。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为20.4、23.6和27.3亿元，对应PE分别为18、16和14倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、市场竞争加剧的风险；2、新客户或新产品拓展不及预期；3、并购标的运营不达预期带来的商誉减值。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。