皓元医药(688131):公司业绩持续超预期,前后端业务协同稳健发展-公司信息更新报告

#核心观点:1、2025H1公司实现营收13.11亿元,同比增长24.20％;归母净利润1.52亿元,同比增长115.55％;扣非归母净利润1.41亿元,同比增长111.40％。2、主营业务毛利率达49.1％,同比提升3.7个百分点。3、前端生命科学试剂业务实现营业收入9.04亿元,同比增长29.2％,毛利率63.0％,同比上升3.5个百分点。4、后端原料药和中间体、制剂业务实现营业收入3.99亿元,同比增长13.6％;在手订单金额超5.9亿元,同比增长40.1％。5、公司累计储备约14.7万种产品,其中工具化合物和生化试剂超5.2万种;仿制药项目共419个,创新药累计承接966个项目。

  

   #盈利预测与评级:预计2025-2027年归母净利润分别为2.95亿元、4.05亿元、5.19亿元,EPS为1.39元、1.91元、2.45元,当前股价对应P/E为49.2倍、35.9倍、28.0倍,维持"买入"评级。

  

   #风险提示:医药外包服务需求下滑、核心成员流失、新产品开发失败等。

  

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