广发证券(000776):投资持续扩张,资管贡献稳健-中报点评

#核心观点：1、广发证券2025年H1实现营收153.98亿元，同比增长34.38%，归母净利润64.70亿元，同比增长48.31%。2、投资类收入54.51亿元，同比增长49%，金融投资规模较年初提升12%至4151亿元。3、经纪业务收入39.21亿元，同比增长42%。4、资管业务收入36.69亿元，同比增长8%。5、投行业务收入3.20亿元，同比下降5%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为135亿元、148亿元、161亿元，对应EPS为1.77元、1.94元、2.11元。给予2025年1.4倍PB估值，目标价为28.78元人民币/24.81港币，维持买入评级。

  

   #风险提示：业务开展不及预期，市场波动风险。

  

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