广发证券(000776):经纪、投资表现亮眼,公募利润快速增长-1H25业绩点评

#核心观点：1、1H25广发证券实现营业收入154.0亿元，同比增长34.4%；归母净利润64.7亿元，同比增长48.3%。2、经纪业务净收入39.2亿元，同比增长42.0%；净投资收入52.4亿元，同比增长42.8%。3、公募子公司广发基金净利润11.8亿元，同比增长43.5%；易方达基金净利润18.8亿元，同比增长23.8%。4、代买业务净收入31.3亿元，同比增长44.1%；代销业务收入4.0亿元，同比增长35.9%。5、2Q25末投资资产规模4183亿元，较年初增长12.0%；其他权益工具投资规模351亿元，较年初增长57.1%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为130.3亿元、140.0亿元、147.4亿元，同比增速分别为35.2%、7.5%、5.2%。维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：经济下行压力增大；市场股基成交活跃度大幅下降；居民资金入市进程放缓。

  

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