福斯达(603173):Q2利润高增接近预告上限,海外订单进入交付高峰期-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业总收入14.8亿元，同比增长62.1%，归母净利润2.5亿元，同比增长140.4%。2、第二季度营业总收入8.8亿元，同比增长57.8%，归母净利润1.4亿元，同比增长249.1%。3、销售毛利率27.2%，同比提升5.3个百分点，净利率17.0%，同比提升5.5个百分点。4、海外收入占比达64.2%，较2024年39.1%大幅提升。5、天然气处理及液化装置业务收入3.4亿元，同比增长376.4%，毛利率提升19.6个百分点至33.8%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025~2027年收入分别为31.2、34.9、38.7亿元，同比增长28.9%、11.9%、11.0%；归母净利润分别为4.3、5.3、6.3亿元，同比增长63.6%、23.3%、20.0%；维持"强推"评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动；行业竞争加剧；大宗原材料价格大幅波动；下游行业产业政策变化等。

  

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