金盘科技(688676):数据中心销售同比高速增长,已完成10Kv SST样机

#核心观点：1、2025H1营收31.54亿元，同比增长8.16%，归母净利润2.65亿元，同比增长19.10%，扣非归母净利润2.46亿元，同比增长16.06%。2、2025Q2营收18.12亿元，同比增长12.42%，归母净利润1.58亿元，同比增长23.39%，扣非归母净利润1.48亿元，同比增长33.06%。3、2025H1毛利率25.87%，同比提升2.51个百分点，2025Q2毛利率26.57%，同比提升4.86个百分点。4、风电领域销售收入同比增长77.63%，发电及供电领域销售收入同比增长58.06%，数据中心领域销售收入同比增长460.51%，高端装备销售收入同比增长30.30%。5、在手订单75.40亿元（不含税），同比增长14.89%，其中内销47.38亿元，外销28.02亿元。6、10kV/2.4MW固态变压器（SST）样机已完成，适用于HVDC 800V供电架构。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营收分别为86.90亿元、109.49亿元、138.40亿元，归母净利润分别为7.36亿元、9.71亿元、11.18亿元，对应PE分别为36倍、28倍、24倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场竞争加剧风险；原材料价格波动风险；贸易摩擦和汇率风险。

  

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