长白山(603099):借力IP营销暑期客流高增,Q4交通改善蓄力新一轮冰雪季-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司实现营收2.35亿元，同比下降7.4%，归母净利润-0.02亿元，同比转亏。2、2025Q2实现营收1.07亿元，同比下降15.7%，归母净利润-0.06亿元，同比转亏，主要受极端天气导致客流减少及成本费用增长影响。3、2025H1客运、酒店、旅行社收入分别为1.57亿元、0.57亿元、0.05亿元，同比分别下降9.1%、8.7%、8.5%。4、2025年7月主景区接待游客81.02万人次，同比增长37.8%，创单月客流历史新高；8月借力IP营销活动，高铁站单日到发旅客突破2.5万人。5、沈白高铁预计9月底开通，有望激活客源市场，预计全年景区接待游客量突破400万人次。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润1.98亿元、2.35亿元、2.78亿元，同比增长37.6%、18.3%、18.5%，对应EPS 0.74元、0.88元、1.04元，当前股价对应PE为44倍、37.2倍、31.4倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：自然灾害等不可抗力；酒店项目建设不及预期；燃油价格变动风险。

  

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