舍得酒业(600702):Q2营收降幅环比收窄,筑底企稳可期

#核心观点：1、2025H1公司营收27.01亿元，同比下降17.41%；归母净利润4.43亿元，同比下降24.98%。2、2025Q2营收11.25亿元，同比下降3.44%；归母净利润0.97亿元，同比大幅增长139.48%。3、Q2省外市场表现亮眼，普通酒营收同比增长62.25%，其中沱牌T68产品高速增长；省外营收同比增长4.84%。4、电商渠道营收1.31亿元，同比增长23.83%。5、Q2净利率8.56%，同比提升4.92个百分点，主要因费用率下降和收入降幅收窄。6、公司坚持"稳价格、控库存、强动销"原则，推动渠道良性发展。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年EPS为1.69/1.96/2.56元，对应PE为38x/33x/25x，给予公司"增持"评级。

  

   #风险提示：消费需求恢复不及预期，行业竞争加剧

  

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