隆盛科技(300680):25H1基盘业务稳健增长,机器人业务成长动能充足-公司点评报告

#核心观点：1、2025H1公司实现收入12.2亿元，同比增长15.4%；归母净利润1.0亿元，同比增长1.4%。2、EGR系统、新能源零部件、精密零件分别实现收入4.5亿元、4.8亿元和2.9亿元，同比增长27.4%、6.1%和19.6%。3、EGR系统配套比亚迪、吉利等车企，新进长安、东风日产等供应体系，天然气重卡EGR阀供应量已超去年全年。4、新能源业务完成电芯半总成纵向一体布局，孙公司隆盛茂茂铁芯半总成已获博世、赛力斯订单并快速上量。5、精密零件向小总成升级，累计已获50个项目，多个产品进入量产爬坡。6、25H1公司毛利率18.1%，同比略有下降，主要系新项目集中量产爬坡。7、公司积极推进人形机器人布局，控股子公司蔚瀚智能专注谐波减速器与一体化关节执行器，预计26Q1将形成年产7万台谐波减速器产能。8、工业机器人整机研发已迭代至“兰森二代”，集成灵巧手、制造业场景大模型与电子皮肤核心技术矩阵。

  

   #盈利预测与评级：2025-2027年公司有望实现营收31.1、37.1、43.9亿元，归母净利润3.0、3.7、4.5亿元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧；原材料价格波动；新业务进展不及预期等。

  

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