骆驼股份(601311):出口放量叠加锂电盈利修复,净利润持续增长-财报点评

#核心观点：1、25Q2营收38.6亿元，同比-5%，环比-7%；归母净利润2.95亿元，同比+87%，环比+25%；扣非净利润1.99亿元，同比+13.9%，环比-3%。2、25Q2毛利率15.0%，同比+0.5pct，环比-0.8pct。3、25H1汽车低压铅酸电池累计销售1917万KVAH，同比+0.8%；汽车低压锂电池累计销售22.9万KWH，同比+274%。4、25H1海外市场销量同比+21.3%，新开发客户19个，其中包含9个新国家。5、25H1低压锂电毛利率15.0%，较24年全年12.3%持续提升；新获得汽车低压锂电池项目定点23个。6、国内铅酸电池产能约3500万KVAH/年，国外铅酸电池产能约500万KVAH/年，废旧铅酸电池回收处理能力86万吨/年。

  

   #盈利预测与评级：预计公司25/26/27年归母净利润9.3/11.3/13.3亿元，对应EPS为0.80/0.96/1.14元，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动，国际及经济环境变化，汽车行业需求承压。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。