盛天网络(300494):游戏与平台夯实基本盘,AI+社交打开想象空间-深度报告

#核心观点：1、公司以网吧管理平台起家，已搭建覆盖平台、游戏、社交的多元业务体系。2、平台业务：易乐游平台为行业龙头，市占率32.7%，受益PC游戏复苏及网吧行业增长，贡献稳健业绩基本盘。3、游戏业务：《三国志·战略版》流水趋稳，新游《真·三国无双 天下》预计25年上线，自研游戏《星之翼》表现亮眼，并通过投资布局“SLG+捉宠”新赛道。4、社交业务：“带带电竞”和“给麦”在垂直赛道具卡位优势，AI赋能个性化社交体验及付费场景，并具备出海潜力。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.52亿元、2.02亿元、2.45亿元，对应EPS分别为0.31元、0.41元、0.50元。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：1、AI技术发展不及预期；2、产品版号审批、上线进度及流水表现不及预期风险；3、行业监管风险；4、盈利预测假设不成立或不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。