数码视讯(300079):盈利能力大幅回归,探索引领AI超高清发展

#核心观点：1、2025年上半年营业收入26.48亿元，同比增长24.66%；归母净利润1670.03万元，同比增长2747.64%；扣非净利润705.82万元，同比增长42.48%。2、整体毛利率56.86%，同比下降8.94个百分点；视频技术产品及服务毛利率65.27%，同比提升1.94个百分点；信息服务终端业务毛利率2.57%，同比提升0.70个百分点。3、销售费用率19.88%，同比提升3.55个百分点；管理费用率33.53%，同比下降9.52个百分点；研发费用率11.80%，同比下降14.83个百分点；财务费用率-10.63%，去年同期为-17.55%。4、参与两项广电行业标准制定，支持多个卫视4K超高清频道建设开播；推出音视频AI鉴伪标识系统，应用于内容安全审核等多个领域。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为7.24亿元、7.79亿元、8.27亿元；归母净利润分别为0.38亿元、0.46亿元、0.52亿元；EPS分别为0.03元、0.03元、0.04元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动风险；行业政策波动风险；投资项目不及预期风险。

  

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