新易盛(300502):大力布局高速光模块产品,盈利能力不断提升-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年H1公司实现营收104.37亿元，同比增加282.64%，实现归母净利润39.42亿元，同比增长355.68%。2、2025Q2公司实现营收63.85亿元，同比增长295.39%，环比增长57.56%，实现归母净利润23.70亿元，同比增长338.36%，环比增长50.70%。3、2025年H1公司销售毛利率为47.43%，同比提升4.38个百分点；销售净利率为37.77%，同比提升6.05个百分点。4、2025Q2公司销售毛利率达46.64%，同比提升2.88个百分点；销售净利率达37.12%，同比提升3.64个百分点。5、公司研发投入为3.34亿元，同比增长157.56%，研发费用率达3.20%。6、公司已成功推出基于VCSEL/EML、硅光及薄膜铌酸锂方案的400G、800G、1.6T系列高速光模块产品以及400G和800GZR/ZR+相干光模块产品。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为83.91、143.82、165.54亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：光模块发展不及预期、供应链稳定性风险、存在贸易壁垒的风险、新产品拓展不达预期的风险

  

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