中航高科(600862):积极开拓民用航空及低空产业,打造公司下一增长点

#核心观点：1、上半年实现营收27.47亿元，同比增长7.87%；利润总额7.26亿元，同比增长3.06%；归母净利润6.05亿元，同比增长0.24%。2、存货12.79亿元，同比增长17.34%，反映生产任务饱满，预计下半年收入加速增长。3、研发费用同比增加3310.56万元，积极推动业务转型，民用航空产业有望成为新增长极。4、投资活动现金支出大幅增长，购建固定及无形资产支付现金1.03亿元，投资支付现金1.20亿元，积极扩增产能，为新一轮增长蓄势。

  

   #盈利预测与评级：预计25年归母净利润13.01亿元，26年15.16亿元，27年17.59亿元。参考可比公司25年43倍PE，给予目标价39.99元，维持买入评级。

  

   #风险提示：下游需求低于预期；产品价格下降风险

  

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