欧普康视(300595):1H25业绩略低于预期,期待新产品线放量

#核心观点：1、1H25收入8.7亿元，同比下降1.42%；归母净利润2.50亿元，同比下降29.97%；扣非归母净利润2.16亿元，同比下降23.60%，略低于预期，主要受整体消费意愿不足影响。2、分产品看：角膜塑形镜收入3.6亿元，同比下降4.58%；护理产品收入1.1亿元，同比下降6.89%；普通框架镜等其他视光产品和服务收入1.9亿元，同比增长16.18%；医疗服务收入1.7亿元，同比下降9.20%。3、公司推进视光服务终端品牌建设和规模扩增，已建立490余家视光服务终端；控股视光终端业务收入超过公司总业务收入一半。4、推出新一代角膜塑形镜和巩膜镜新产品；收购江苏多姿进军美瞳市场。5、1H25主营业务毛利率34.2%，同比下降6.9个百分点；归母净利润率28.7%，同比下降11.7个百分点；扣非归母净利率24.8%，同比下降7.2个百分点，利润下降主因新并表子公司毛利水平较低及销售、管理费用同比增长。

  

   #盈利预测与评级：下调2025-2026年EPS预测12.3%和8.9%至0.61元和0.68元；维持跑赢行业评级和目标价19.2元。

  

   #风险提示：行业政策变化；消费意愿持续疲软；行业竞争格局恶化。

  

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