牧原股份(002714):公司业绩稳健兑现,分红彰显长期价值

#核心观点:1、2025H1营收764.6亿元,同比增长34.5％;归母净利润105.3亿元,同比增长1169.7％。2、2025Q2营收404.0亿元,同比增长32.1％;归母净利润60.4亿元,同比增长88.2％。3、拟每10股派发现金红利9.32元,分红总额占2025H1归母净利润的47.5％。4、2025H1生猪出栏4691万头,同比增长45％;其中商品猪3839万头,同比增长32％。5、2025H1屠宰1142万头,同比增长111％。6、截至7月末完全成本下降至11.8元/公斤,年底有望实现11元/公斤的成本目标。7、截至25Q2末,资产负债率为56.06％,较24年底下降2.62个百分点。

  

   #盈利预测与评级:预计公司25-27年有望实现归母净利润223/347/383亿元,同比+30％/+56％/+10％;对应EPS 4.08/6.36/7.02元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示:猪价波动风险;动物疫病风险;原材料价格波动风险。

  

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