图南股份(300855):在手订单充足,25H2业绩反转在即-中报点评

#核心观点：1、2025H1营收5.99亿元，同比下降18.16%，归母净利润9296.70万元，同比下降51.41%。2、分产品看，铸造高温合金收入1.69亿元，同比下降39.62%；变形高温合金收入2.77亿元，同比下降0.24%；特种不锈钢收入3131.09万元，同比下降19.38%；其他合金制品收入6364.63万元，同比下降27.28%。3、25H1期末在手订单金额17.50亿元，其中5.55亿元预计2025年度确认收入。4、图南智造子公司25H1实现收入1350.16万元，净利润-2792.00万元。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为3.12亿元、3.96亿元、4.76亿元，对应EPS为0.79元、1.00元、1.20元。给予25年42倍目标PE，目标价33.18元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：客户集中度较高；军品市场开发风险；原材料价格上涨风险。

  

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