华锐精密(688059):中报业绩符合预期,新兴领域拓展打开成长空间-点评报告

#核心观点：

   1、2025年上半年公司实现营收约5.19亿元，同比增长26.48%；归母净利润约8546万元，同比增长18.80%。

   2、车削刀片营收占比63%，铣削刀片占比21%，钻削刀片占比2%，整体刀具占比10%。

   3、2025年二季度公司实现营收约2.97亿元，同比增长23.65%，环比增长33.73%；归母净利润约5624万元，同比增长2.72%，环比增长92.43%。

   4、2025年上半年销售毛利率、净利率约37.54%、16.46%，同比下滑5.06pct、1.07pct。

   5、公司积极拓展国产替代、新兴领域和海外市场，2025年上半年海外市场营收约2779.81万元，同比增长约20.62%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别约1.56、2.13、2.91亿元，同比增长46%、37%、36%，PE为37、27、20X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1）制造业复苏不及预期；2）国内竞争格局恶化；3）新兴领域、海外市场拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。