华锡有色(600301):广西省核心有色上市平台,有望充分受益锡锑价格上涨-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2025H1公司实现营收27.87亿元，同比+23.66%；归母净利润3.82亿元，同比+9.49%。

   2、2025Q2公司锡锭产量3237.96吨，同比+90%，环比+11%；锡精矿产量1650.28吨，同比-7%，环比+2%。

   3、2025Q2锡锭市场均价约26.4万元/吨，环比+1.13%，同比+0.26%；铅锑精矿不含税售价约8.47万元/吨。

   4、公司积极推进《三年行动方案》，包括高峰公司投资10.9亿元建设深部开采工程项目，产能将由33万吨/年提升至45万吨/年；铜坑矿证载规模由237.6万吨/年提升至350万吨/年。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025~2027年公司归母净利润分别为9.42/10.51/13.28亿元，对应EPS分别为1.49/1.66/2.10元，对应2025年8月15日收盘价PE分别为17.8/15.9/12.6倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   项目扩产进度不及预期风险、锡锑价格大幅波动等。

  

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