华锐精密(688059):2025Q2业绩符合预期,机器人刀具稳步拓展-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入5.2亿元，同比增长26.5%；归母净利润0.9亿元，同比增长18.8%。2、2025Q2营业收入3.0亿元，同比增长23.7%，环比增长33.7%；归母净利润0.6亿元，同比增长2.7%，环比增长92.4%。3、业绩提升主要因下游需求回暖、产品性能提升、品类完善、渠道开拓及股权激励费用减少。4、海外营收2779.8万元，同比增长20.6%。5、2025年上半年综合毛利率37.5%，同比减少5.1个百分点；净利润率16.5%，同比减少1.1个百分点。6、期间费用率15.2%，同比减少5.4个百分点。7、产品迭代开发U系列超级通用立铣刀、麒麟系列高温合金加工刀具等；机器人刀具完成3项刀片型号开发，其中2项开始测试。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.7亿元、2.2亿元、3.0亿元，EPS分别为1.90元、2.57元、3.49元，未来三年归母净利润复合增长率为42%，维持“持有”评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动风险，行业竞争加剧风险，新品推广不及预期风险。

  

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