吉比特(603444):《杖剑传说》表现超预期,有望定位长青产品

#核心观点：

   1、公司2025年将上线《问剑长生》《杖剑传说》产品，后续储备包括《九牧之野》《M95》《M98》等。

   2、《杖剑传说》国内流水稳定性超预期，iOS畅销榜排名稳定前30名，联名活动后排名回升至13名，有望成为长青产品。

   3、《杖剑传说》境外市场表现突出，在中国港澳台地区稳定iOS畅销榜前4名，日本地区排名稳中有升。

   4、公司预计2025-2027年EPS分别为17.98/20.15/23.25元，相比上次预测有所上调。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业总收入分别为5407/5721/6430百万元，净利润分别为1295/1451/1675百万元。维持“增持”评级，上调目标价至395.6元。

  

   #风险提示：

   产品流水下滑，储备产品上线进度不及预期。

  

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