海油发展(600968):三大产业多元发展,受益海洋油气景气上行-深度研究

#核心观点：

   1、公司业务包括能源技术服务、能源物流服务、低碳环保与数字化三个板块，降本增效成效显著，期间费用呈下降趋势。

   2、全球海洋油气资源潜力巨大，超深水是未来趋势，海上油气资源探明程度较低，加大海洋油气勘探开发力度势在必行。

   3、公司和中海油的油气生产较为相关，对油价波动的抵抗能力强，业绩稳步增长。

   4、公司分红稳健，上市以来平均股利支付率达到35.62%，未来股息率有望进一步提升，具备高股息潜力。

   5、FPSO在中国近海市场居主导地位，能源技术服务业务收入高速增长；安全环保与节能板块持续拓展；能源物流服务经营趋势向上。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS分别为0.42元、0.47元和0.53元。对应2025年7月15日收盘价的PE分别为9.88X、8.69X和7.78X，首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1、国际油价大幅波动；2、地缘政治风险；3、国际市场运营带来的风险；4、自然灾害、恶劣天气等自然因素带来的风险；5、盈利预测假设不成立或不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。