金力永磁(300748):下游需求韧性强+稀土价格上行,25H1公司业绩大幅增长-25H1业绩预告点评

#核心观点：

   1、公司预计25H1实现营收约35亿元，同比+4%~5%，归母净利润3.00~3.35亿元，同比+151%~180%，扣非归母净利润2.30~2.65亿元，同比+576%~679%。

   2、公司聚焦新能源和节能环保领域，新能源汽车、变频空调及风电三大领域2024年合计营收占比约79.1%，其中新能源汽车领域营收占比约49.0%。

   3、25H1我国新能源汽车产量同比增长约36.2%，空调产量同比增长约5.9%，风电新增装机容量同比增长约134%，传统下游需求韧性强。

   4、公司配合国际知名科技公司进行具身机器人电机转子研发，并布局低空飞行器领域应用，陆续有小批量交付。

   5、25H1稀土原材料价格明显上涨，中国镨钕氧化物价格上半年涨幅为17.2%，政策管控强化供给刚性，稀土战略金属价值有望重估。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年公司EPS分别为0.47、0.59、0.72元，PB分别为4.5、4.1、3.6倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   行业需求下降、竞争加剧造成产品价格和毛利率持续下降等。

  

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