国力股份(688103):国内电子真空行业领军者,25H1预计营收利润实现大幅增长

#核心观点：

   1、国力股份预计2025年上半年营收5.4-5.8亿元，同比增长61.75%-73.73%；归母净利润3,400-3,800万元，同比增长130.91%-158.08%。

   2、业绩增长主要得益于新能源汽车行业市场需求增长、主要产品销售收入增速较快以及降本增效效应显现。

   3、公司深耕电子真空行业，产品应用于国防军工、航空航天、光伏风储能、新能源汽车及充电设施、半导体设备等领域。

   4、2024年公司研发费用8,650.9万元，研发费用率达10.92%，同比提升2.27个百分点。

   5、公司在继电器与电容器领域成功研发高耐压射频快速继电器，完成高性能精细化真空电容器及配套马达驱动、控制系统的研发。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年归母净利润为1.14/2.05/3.05亿元，2025-2027年EPS分别为1.19/2.15/3.20元，当前股价对应2025-2027年PE分别为48/27/18倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   研发与技术创新不及预期风险；核心技术泄密风险；技术人才流失风险；宏观经济环境波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。