大金重工(002487):Q2业绩高增,海工出海成长可期

#核心观点：

   1、大金重工2025年H1预计实现归母净利润5.1-5.7亿元，同比增长193-228%，扣非净利润5.2-5.8亿元，同比增长224-261%。

   2、业绩高增主要源于海外海风出货高景气与汇兑正收益。

   3、公司海外海风订单能见度高，待交付订单50万吨，预计2025年交付15-20万吨，2026年25万吨以上。

   4、公司通过自建船、调价机制和漂浮式技术优化，单吨净利有望提升。

   5、公司海外海工产能布局领先，投产/规划产能达80万吨，欧洲本土设厂有助于提升生产与运输效率。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为10.58亿元、14.53亿元和18.19亿元（CAGR为57%），对应EPS为1.66、2.28、2.85元。给予公司25年21倍PE，目标价34.86元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   风电新增装机增速低于预期、海外业务拓展不及预期。

  

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