圣泉集团(605589):25H1净利预增,电子材料持续放量-动态点评

#核心观点：

   1、圣泉集团25H1预计实现归母净利4.91-5.13亿元（yoy+48%-55%），扣非归母净利4.71-4.93亿元（yoy+48%-55%）。

   2、Q2预计实现归母净利2.84-3.06亿元（yoy+46%-58%，qoq+37%-48%），扣非归母净利2.79-3.01亿元（yoy+45%-57%，qoq+45%-57%）。

   3、净利增长主要系AI等领域带动先进电子材料及电池材料放量增长、新领域带动合成树脂市场份额扩大与销量提升、大庆生产基地项目产能利用率提升并实现减亏。

   4、公司计划启动多个树脂项目扩产工作，未来高频高速树脂有望陆续放量并增厚公司盈利。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润分别为12.0/13.9/16.1亿元，同比+39%/+16%/+15%，EPS1.42/1.65/1.90元。给予公司25年24倍PE估值，目标价34.08元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求持续低迷风险，新项目投产进度不达预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。