杭叉集团(603298):拟收购浙江国自机器人,中国叉车龙头将受益无人车、机器人-点评报告

#核心观点：

   1、杭叉集团控股子公司杭叉智能拟通过增资扩股方式收购浙江国自机器人99.23%股份，交易完成后公司仍为杭叉智能控股股东。

   2、浙江国自机器人2024年营业收入3.34亿元，归母净利润6636万元，资产总额6.34亿元；2025-2027年净利润承诺数分别为1292万元、2601万元、4815万元。

   3、2024年我国叉车总销量128.55万台，同比增长9.5%，2019-2024年CAGR为16%；2025年5月叉车销量同比增长11.8%。

   4、2024年中国移动机器人（AGV/AMR）销售规模为221亿元，2020-2024年CAGR为30%；销售数量为13.9万台，2020-2024年CAGR为36%。

   5、公司积极研发人形智能物流机器人，2024年智能物流整体解决方案合同金额首次突破10亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   不考虑本次并购，预计公司2025-2027年归母净利润为22.2亿、25.6亿、30.1亿元，同比增长10%、15%、18%，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   制造业恢复不及预期；海外贸易摩擦风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。