美芯晟(688458):光传感器芯片放量,dToF突破扫地机器人

#核心观点：

   1、公司累计回购股份1,217,636股，占总股本1.0917%，回购总金额42,689,935.67元，回购股份用于员工持股计划及/或股权激励。

   2、公司产品体系以“电源管理+信号链”双驱动，2024年LED产品营收1.9亿元，无线充电产品1.5万元，信号链芯片0.7亿元。

   3、公司三大成长曲线：LED照明驱动系列产品、无线充电系列产品、信号链光传感器芯片，其中光传感器芯片2024年营收同比+527.78%。

   4、公司车规产品线涵盖车载无线充电、汽车照明等，并获得ISO 26262功能安全管理体系ASIL D认证证书。

   5、公司客户包括品牌A、荣耀、三星、传音、vivo、大疆、石头、追觅、OPPO、小米、Anker等。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025/26年营收预测从8.4/11.1亿元至6.4/8.4亿元，归母净利润预测从1.1/1.6亿元下调至0.2/1.0亿元，新增2027年营收/归母净利润预测11.6/2.3亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   半导体景气周期下行，新产品需求不及预期，股东减持造成股价异动。

  

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