会稽山(601579):聚焦高端化与年轻化,品牌形象焕新

#核心观点：

   1、公司实施“会稽山”与“兰亭”双品牌战略，高端产品兰亭系列承担品牌形象打造，包括定价699元/1000ml的国潮和2099元/1000ml的大师两款产品。

   2、推出200+元价位的兰亭·序，针对浙江省外销售；1743定价40元左右，是重点打造的大单品，承接纯正系列的消费者升级。

   3、“一日一熏”气泡黄酒针对年轻消费者，通过线上投流、线下营销活动进行推广，培育年轻消费者对黄酒的认知。

   4、公司形成多事业部的组织架构，销售团队规模由230人扩充到600人左右，渠道管理更加精细化。

   5、公司积极推动浙江省内黄酒消费升级，高端化产品处于快速招商扩张期，较高渠道利润保证渠道推力。

  

   #盈利预测与评级：

   上调2025年盈利预测16.5%至2.31亿元，引入2026年盈利预测2.72亿元。上调目标价78%到21元，对应2025/26年44/37倍P/E，现价对应2025/26年40/34倍P/E，有8%上行空间；维持中性评级。

  

   #风险提示：

   高端化产品培育不及预期，市场费用投入过高影响盈利能力，竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。