姚记科技(002605):游戏与营销业务短期承压,静待拐点到来-事件点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入32.71亿元，同比下降24.04%；归母净利润5.39亿元，同比下降4.17%。

   2、扑克牌业务收入10.82亿元，同比下降0.75%，毛利率30.40%；游戏业务收入10.15亿元，同比下降17.2%，毛利率96.15%；数字营销业务收入11.42亿元，同比下降40.25%，毛利率7.76%。

   3、公司综合毛利率43.44%，同比增加5.81pct。

   4、公司着力发展短剧拍摄，完善"内容+基地"战略方向，已完成200余个室内场景建设。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026/2027年公司营业收入为34/36/39亿元，归母净利润为5.47/6.27/7.42亿元，对应EPS为1.31/1.50/1.78元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业政策监管风险，市场需求降低风险，市场消费偏好转移风险，海外政策变化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。