朗科科技(300042):积极布局算力生态,韶关"东数西算"核心受益-深度报告

#核心观点：

   1、朗科科技是闪存盘的发明者，产品覆盖SSD、DDR、嵌入式存储和移动存储等多个品类，远销60多个国家及地区。

   2、2022年4月韶关城投通过司法拍卖获得公司4987.5万股，截至2024年年报，韶关城投持股比例为24.89%，为公司控股股东。

   3、2022-2024年营业收入分别为17.72/10.88/8.29亿元，同比-7.36%/-38.63%/-23.73%，业绩承压主要受终端需求疲软等因素影响。

   4、全球电子设备出货、数据中心建设规模提升有望带动存储器市场迎来上行周期。

   5、韶关作为华南“东数西算”唯一节点，公司有望成为投资战略要地，已布局算力调度、算力租赁以及AI服务器/一体机等产品矩阵。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入8.51/10.46/13.01亿元，归母净利润为-0.31/+1.46/+2.17亿元，对应2025-2027年PS为6/5/4x，首次覆盖，给予“增持”评级。

  

   #风险提示：

   “东数西算”建设规划不及预期、公司存储主业恢复不及预期、韶关数据中心建设不及预期、公司算力产品推进不及预期、宏观经济影响下游风险、市场竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。