云图控股(002539):单质肥价格偏强运行,看好公司全年业绩释放-公司跟踪报告

#核心观点：

   1、单质肥价格偏强运行，二季度氮磷钾等单质肥价格环比上涨，有利于复合肥企业旺季顺价，看好公司全年业绩释放。

   2、公司磷矿资源丰富，拥有雷波县牛牛寨北磷矿区东段采矿权、西段探矿权和雷波县阿居洛呷磷矿采矿权，磷矿资源储量合计约5.49亿吨。

   3、阿居洛呷磷矿建设有序推进，已取得290万吨/年的采矿证，并于2025年3月启动磷矿采选项目的建设。

   4、完善氮产业链布局，应城基地70万吨合成氨项目配套建设复合肥和精制盐等产线，有望实现年内投产，进一步实现产业链延伸配套。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司25-27年实现营业收入225.1、249.9、280.6亿元，同比分别+10.5%、+11.0%、+12.3%，实现归母净利润10.0、12.9、16.3亿元，同比分别+24.9%、+27.9%、+26.9%，对应PE分别为12、9、7倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   项目建设进度不及预期；单质肥价格大幅波动；产品价格大幅波动等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。