孩子王(301078):净利润高增,多举措驱动新发展

#核心观点：

   1、公司25H1业绩预告显示净利润大幅增长，归母净利润预计1.20-1.60亿元，同比增长50%-100%；扣非净利润9607.28万元-1.20亿元，同比增长60%-100%。

   2、公司实施"三扩"战略，聚焦复购、加盟、同城数字化三大重点，推进门店场景升级与供应链优化，下沉市场加盟业务成效显著，运营、在建及筹建门店超200家。

   3、公司完成对丝域实业的收购，强化本地生活领域优势；与火山引擎合作推出AI智能产品，在AI+消费赛道抢占先机。

   4、公司作为母婴零售头部企业，线下门店基本盘稳固，线上多领域接入，叠加并购协同与AI伴生智能跟进，增长动能强劲。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润为4.0/6.0/8.0亿元，同比+122%/+50%/+32%，对应PE为42/28/21倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   出生率持续下滑，展店不及预期，业务拓展不及预期，行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。