赛力斯(601127):新车M8表现亮眼,问界销量引领高端市场-6月销量点评

#核心观点：

   1、赛力斯2025年6月实现批发销量5.03万辆，同比+2.39%，环比+14.02%。

   2、新能源汽车6月批发销量4.61万辆，同比+4.44%，环比+15.27%；其他车型销量4256辆，同比-15.61%，环比+2.06%。

   3、2025款问界M9销量1.20万辆，月销持续破万；新车M8快速上量，58天交付破3万辆。

   4、问界系列6月全系交付4.47万辆，其中M9交付1.37万辆，累计交付突破20万辆；M8交付超2.12万辆。

   5、二季度公司批发销量13.02万辆，同比+7.05%，环比+90.49%；新能源汽车批发销量11.76万辆，同比+10.77%，环比+115.49%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为1819.5/2033.9/2153.8亿元，同比增速分别为25.3%/11.8%/5.9%；归母净利润分别为103.0/124.0/131.6亿元，同比增速分别为73.2%/20.4%/6.1%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   技术发展不及预期风险；行业竞争加剧风险；销量不及预期风险。

  

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