纳睿雷达(688522):拟收购天津希格玛100％股权,相控阵雷达主业将实现纵向补链-事件点评

#核心观点：

   1、拟收购天津希格玛100%股权，交易价格为3.7亿元，以股份和现金支付交易对价的比例均为50%。收购有助于公司相控阵雷达主业纵向补链，整合技术与供应链资源，构建底层芯片技术自主可控。

   2、2024年至2025Q1，公司新增项目签署合同金额约9亿元，业绩同比快速增长。2024年营收3.45亿元，同比增长62%，归母净利润0.77亿元，同比增长21%；2025Q1营收0.58亿元，同比增长85%，归母净利润0.22亿元，同比增长412%。

   3、积极布局低空、民航空管、海外等市场。低空雷达已在广州、深圳、珠海等多个城市测试应用；民航空管领域与多个空管局或机场签订观测试验合作协议；海外市场与部分境外客户签订意向合同，并设立香港全资子公司拓展国际业务。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为3.97亿元、5.01亿元和6.31亿元，对应当前股价PE为39、31、25倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   天气雷达、水利测雨雷达等市场需求不及预期；市场竞争加剧；公司业务拓展不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。