妙可蓝多(600882):坚定信心,奶酪龙头创新引领、经营持续向好-公司点评报告

#核心观点：

   1、公司持续推新、拓宽渠道，C端及B端产品引领国内奶酪行业发展，朝着百亿营收目标迈进。

   2、聚集奶酪核心业务，形成即食营养奶酪、家庭餐桌奶酪及餐饮工业奶酪三大系列，丰富产品矩阵。

   3、C端上新奶酪小三角、成长杯等新品拓展成人市场；B端开发国产原制系列产品提升定制能力和竞争力。

   4、电商平台布局成效显著，618全平台奶酪类目霸榜第一，新品销量突出，品牌人群资产同比增长超80%。

   5、线下合作山姆、盒马等高势能渠道，推出特色新品如“牛肉+再制奶酪”、鳕鱼奶酪条等，展现产品力与品牌力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-27年实现营收56.36/65.49/76.08亿元，同比增长16.35%/16.21%/16.17%；归母净利润2.35/3.42/4.36亿元，同比增长107.15%/45.47%/27.41%，对应PE分别为68X/47X/37X，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧、与蒙牛奶酪业务整合不及预期、原材料价格大幅波动、产品推新效果不及预期、食品安全问题等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。