拓斯达(300607):投身具身智能领域,静待公司业务结构改善

#核心观点：

   1、公司深耕工业机器人、五轴数控机床等设备领域，积极投身具身智能赛道，与华为合作推出基于鲲鹏+openEuler的智能机器人控制平台。

   2、公司2024年营收28.7亿元，同比下降36.9%，归母净亏损2.5亿元，主要因智能能源及环境管理系统等项目型业务亏损。

   3、2025Q1营收3.6亿元，同比下降63.8%，但毛利率同比提高14.8个百分点至32.1%，高端数控机床订单量超120台，订单金额同比增长超70%。

   4、公司与华为将分别从"工业场景深度理解"与"AI软硬件深度赋能"切入具身智能赛道，合作从单点技术升级为技术-生态-市场的三维协同。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现净利润0.4亿元、0.8亿元、1.3亿元，2025年实现扭亏，2026-2027年同比分别增长71%、70%，EPS为0.09元、0.16元、0.27元。给予"买进"的投资建议。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧、数控机床产能爬升不及预期、机器人业务进展不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。