新铝时代(301613):铝材料平台厂商渐成,全面打开新增长点-公司深度报告

#核心观点：

   1、公司深耕电池盒箱体业务，专业化龙头轮廓渐成，近年业绩稳健增长。

   2、公司主业技术积淀深厚，深度绑定比亚迪，盈利能力优异，较可比厂商具备一定优势。

   3、公司依托大客户，配套项目持续扩容，同时积极进行客户开拓，营收结构有望全面优化。

   4、公司实现核心技术体系化，铝结构件平台型厂商渐成，拟收购宏联电子，有望打开新增长点。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营业收入27.8/34.2/40.3亿元，实现归母净利润3.0/3.8/4.8亿元，对应PE为24/19/15倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   全球新能源车需求不及预期、国内以旧换新政策落地不及预期、产业链竞争格局恶化超预期、并购进程不及预期、新业务开拓进度不及预期、与高端优质项目合作发展不及预期、上游原材料（铝等）价格大幅波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。