久立特材(002318):再论龙头还有哪些预期差?-深度之二

#核心观点：

   1、久立特材是具有全球竞争力的高端材料技术企业，近10年销量、营收、主业归母净利润复合增速分别达8.5%、14.2%、22.3%。

   2、公司产品主要面向深海和酸性油气，海外业务持续发力，高水平的国际化有望部分抵消油气资本开支周期波动。

   3、公司有望成长为镍基先进材料平台，产品深度参与国内三代、四代核电技术，核聚变领域有望成为新增量，民用航空发动机附件外部管路等部件发展空间较大。

   4、公司管理层奉行不内卷、向外看、高端化、长期主义的经营战略，高端产品与海外龙头企业差距或将不断缩小，未来高股息可期。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年每股收益为1.75、1.93和2.14元。以DCF法进行估值，目标价32.36元，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   募投项目进度不及预期风险、产品升级不及预期风险、宏观经济增速放缓、能源价格大幅波动风险、假设条件变化影响测算结果的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。