兆易创新(603986):乘AI端侧时代东风,国产存储龙头多条线蓄势待发-公司深度报告

#核心观点：

   1、兆易创新深耕存储与MCU领域，产品品类加速拓宽，已成为全球排名前三的NOR Flash供应商，累计出货超212亿颗。

   2、半导体存储芯片市场规模持续增长，2025年全球存储市场规模有望升至2042.81亿美元，同比增长25%。

   3、NOR Flash市场规模未来5年有望持续增长，预计2030年全球NOR Flash市场规模有望达到38.2亿美元，2025-2030年CAGR达6.01%。

   4、DRAM市场规模预计2029年有望达到1700.8亿美元，2024-2029年CAGR达22.68%，兆易创新积极布局利基DRAM业务。

   5、全球MCU市场规模预计2029年有望达到388亿美元，2023-2029年CAGR达到5.5%，兆易创新加强高端产品布局。

   6、全球模拟集成电路市场规模预计2029年将达到1296.9亿美元，2024-2029年CAGR为7.28%，兆易创新加速布局模拟业务线。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入分别为93.81/115.04/135.51亿元，同比增速为28%/23%/18%；归母净利润分别为15.36/20.15/25.19亿元，同比增速为39%/31%/25%。给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1）下游需求不及预期、2）公司新业务&产品研发进展不及预期、3）市场竞争加剧风险、4）国产替代不及预期、5）客户验证进展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。