东方电气(600875):核电项目再中标,能源转型迎利好-核电项目中标点评

#核心观点：

   1、东方电气中标华能霞浦核电项目压水堆一期工程汽轮发电机组设备及配套设备采购，中标价格18.985亿元，巩固了公司在核电常规岛主设备领域的领先地位。

   2、公司2024年可再生能源装备、清洁高效能源装备、现代制造服务业、新兴成长产业营收分别同比增长19.98%、37.73%、40.51%、26.09%。

   3、公司在风电、水电、核电、气电、煤电等领域取得显著进展，市占率提升，技术突破。

   4、2024年在手订单1526.06亿元，新生效订单1011.42亿元，同比增长16.88%；2025年Q1新增生效订单358.81亿元，清洁高效能源装备占比44.56%。

   5、政策推动清洁能源装备高质量发展，“双碳”政策和《中华人民共和国能源法》对能源装备提出更高要求。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现归母净利43.23/51.65/56.11亿元，同比+47.9%/+19.5%/+8.6%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧；项目推进不及预期；原材料价格波动风险。

  

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