赛特新材(688398):VIP业务受益我国家用冰箱新国标发布

#核心观点：

   1、我国家用冰箱能耗新国标GB 12021.2-2025已于2025年5月发布，将于2026年6月执行，将全部代替原GB 12021.2-2015标准。

   2、2025年新国标能效等级要求大幅提升，据征求意见稿，旧版本冷藏冷冻柜能效等级1对应的综合能效指数，于新标准中仅对应能效等级4。

   3、赛特新材VIP产品导热系数低至1.3mW/(m·K)，厚度仅为传统聚氨酯材料的1/3，为冰箱释放15%-20%的内部容积空间。

   4、公司子公司维爱吉"年产200万平方米真空玻璃建设项目"于2024年上半年实现厂房封顶，原真空玻璃生产试验线已迁入厦门厂区。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025年~2027年公司营收为10.9/15.6/21.6亿元，同比+17%/43%/38%；归母净利润为1.2/1.7/2.9亿元，同比+54%/47%/64%，对应PE为24/17/10倍。首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济风险，家电消费不及预期，公司业绩不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。