耐普矿机(300818):矿业周期景气上行,选矿备件龙头乘势出海-首次覆盖报告

#核心观点：

   1、公司深耕矿山机械制造行业二十年，主营选矿设备、备件及矿用管道，产品应用于选矿关键环节。

   2、矿业周期景气上行，2024年全球铜矿勘探预算达32亿美元，铜价维持高位，有色金属矿采选业投资持续增长。

   3、公司技术优势突出：橡胶耐磨备件国内领先，复合衬板技术革新；大型渣浆泵性能媲美国际产品，陶瓷渣浆泵开始推广。

   4、全球化布局加速：参与哥伦比亚矿产资源项目，海外五大工厂建设中，赞比亚和智利工厂将辐射非洲及南美市场。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收分别为13.14/16.02/18.54亿元，归母净利润1.48/1.98/2.48亿元，对应EPS 0.88/1.17/1.47元，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新材料渗透率提升不及预期；行业竞争加剧；海外客户拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。