燕京啤酒(000729):务实赶超,势能强劲-2025年投资者交流会点评

#核心观点:

   1、公司管理层在2025年度投资者交流会上表现出谦逊务实的态度,强调以追赶头部酒企为主,聚焦U8大单品打造和强化改革力度。

   2、U8单品延续高增长,2025年前5个月销量突破40万吨,完成全年目标进度约45％,销量占比提升至23％。

   3、公司持续优化产品结构,推动U8占比提升,推出拉罐新品布局零售渠道,并深化成本及运营端改革,提高效率和管控成本。

   4、十四五期间改革催化业绩高增长,十五五规划清晰,力争实现赶超部分头部企业,通过创新驱动和提质增效实现持续增长。

  

   #盈利预测与评级:

   预计2025-2027年EPS为0.51/0.62/0.72元,维持25年目标价15.5元,维持"强推"评级。2025年营业总收入预计为15,439百万,同比增长5.3％;归母净利润预计为1,451百万,同比增长37.4％。

  

   #风险提示:

   U8推广不及预期,中高端市场竞争加剧,改革初期盈利波动性大。

  

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