国科微(300672):收购中芯宁波,握国之重器,国科微迈入新阶段-事件点评

#核心观点:

   1、国科微拟通过发行股份及支付现金的方式购买中芯宁波94.366％股权。

   2、中芯宁波是国内领先的特种工艺半导体晶圆代工及定制化芯片代工企业,专注于射频前端、MEMS和高压模拟器件等领域。

   3、中芯宁波是国内少数可提供覆盖SUB 6G全频段、全工艺滤波器的晶圆制造企业,掌握高端BAW滤波器制造技术。

   4、中芯宁波与国内头部移动通讯终端企业合作,实现BAW滤波器技术突破,产品已应用于旗舰手机,并签署长期供应框架协议。

   5、采用"单位产能市值"法,给予中芯宁波估值73.4-91.8亿元。

  

   #盈利预测与评级:

   预计2024-2026年营收为24.06、29.07、34.85亿元,归母净利润为1.48、2.36、3.08亿元,给予"增持"评级。盈利预测暂不考虑收购影响。

  

   #风险提示:

   收购方案变化、产能爬坡不及预期、需求不及预期

  

   本报告摘要不保证其100％准确性,如有疑问,请阅读正文文件。