浙江龙盛(600352):拟收购德司达少数股权,巩固海外优势增厚业绩-事件点评

#核心观点：

   1、浙江龙盛拟收购德司达全球控股（新加坡）有限公司37.57%股份，交割对价为69,654.78万美元及调整金额（如有）。

   2、德司达2024全年及1Q25分别实现营收7.53/1.78亿美元，净利润10349/2348万美元，估值在17.91亿至19.01亿美元之间。

   3、德司达在全球拥有13个生产基地，"DyStar"品牌享有较高客户认可度，收购后有望增厚公司业绩并整合海外资源。

   4、染料中间体（间苯二胺、间苯二酚、H酸等）新产能审批或更为严格，中间体格局向好。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025/2026年净利润20.44/27.53亿元。当前股价对应2025/2026年15.6/11.6倍市盈率。维持目标价12.84元，对应2025/2026年20.4/15.2倍市盈率，维持跑赢行业评级，较当前股价有30.9%的上行空间。

  

   #风险提示：

   收购进度不及预期，染料需求不及预期，原材料价格大幅波动。

  

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